虎嗅網微博賬戶被新浪封停始末(2)

　　幫曹國偉算算賬

　　沒想到陳述“新浪掉隊”、“曹國偉增持”的文章，會引起這么大反應。估計是戳到曹國偉的痛處：認購1100萬新股的資金有一半是借的，而且利息不低!

　　請看原文：

　　To fund part of the Subscription Price, New Wave and Credit Suisse AG Hong Kong Branch entered into a facility agreement on November4, 2015 , pursuant to which New Wave obtained a 24-month term loan from Credit Suisse in the principal amount of US$230,000,000 .

　　In connection with the Facility Agreement, New Wave entered into an equitable share mortgage in respect of Shares of the Company with Credit Suisse on November4, 2015 , pursuant to which New Wave granted mortgage in favor of Credit Suisse over all the Subscription Shares to secure its obligation under the Facility Agreement

　　曹國偉將4.5639億美元認購的新浪股票全部抵押給Credit Suisse獲得2.3億美元、為期24個月的貸款。

　　文件沒有披露利息，但根據風險與收益匹配的原則可以大致推算，隨手找了兩條線索：

　　一是百度今年6月份在美國發債，年息為3%。錢借給個人與借給百度，哪個風險更大，利息就會更高。

　　二是抵押率(貸款金額除以被抵押股票的市值。例如抵押10億股票借2億，抵押率就是20%)。抵押率低，則債主風險低，利息也低。反之亦然。經歷了今年7月份的“洗禮”，大陸這邊抵押率高于40%的借貸比較少。美國講契約自由(Freedom of Contract)，只要肯付高息、抵押率多高都有可能。但50%的抵押率還是有些激進，沒有漲跌停限制，有可能一個交易日就跌40%觸及“警戒線”(需要還錢或追加抵押物)。

　　保守估計曹國偉借2.3億美元的年息為5%，一年的利息是1150萬美元，折合人民幣7300萬元，每天20萬元!(假如拿到百度那么低的利率，每天的利息也要12萬元)

　　曹國偉似乎欠個聲明

　　今年6月1日，新浪宣布與曹國偉達成一項具有法律約束力的認購協議，將向其出售1100萬股新發行的普通股。根據協議，曹國偉將認購并直接購買，或通過權益歸其所有和控制的特殊目的實體(SPV)購買新浪1100萬股新發行的普通股，總購買價約為4.56億美元現金。每股購買價約合41.49美元，相當于截至2015年5月29日的30個交易日中新浪普通股收盤價的平均值。

　　當時，曹國偉對媒體表示“這一協議體現了我本人和公司管理層對公司發展前景的信心”。但是他并沒有馬上履行認購承諾，而是拖到了168天之后的11月16日。此時新浪股票價格已升至46.71美元。承諾認購的1100萬股“浮盈”5742萬美元，折合人民幣3.6億元。

　　假如曹國偉立即履行承諾認購股票，這3.6億賺得理所應當。提振投資者信心、增加個人財富，一舉兩得。但他直到11月16日才履行認購承諾，拖了168天，省了3360萬利息(按每天20萬元計算)。

　　五個半月前說買不買，五個半月后股票漲了才買。省了3360萬利息，凈賺3.6億……

　　近來，關于某互聯網巨頭將要收購新浪微博或者新浪的傳聞此起彼伏。假如不久之后交易達成，新浪股票大漲，CEO曹國偉因此獲利，是否構成內幕交易呢?

　　是否構成內幕交易，要請教法律專家。但既然傳言已起，本著對新浪投資者負責的原則，曹國偉最好是做個聲明：截至增持之日，沒有正在進行的關于出售新浪微博或新浪股權的談判，也不知道將會進行這樣的談判。

　　談判對手(如有)一旦看破曹國偉的困境，暫時擱置談判(如有)。每拖一天，曹國偉就要付出20萬元利息。更可怕的是，新浪微博或新浪被收購的預期落空，股價回落……或許，這才是新浪火氣大的原因!

原文轉自：http://www.huxiu.com/article/132512/1.html